Dólar: cuánto podría valer a fin de año, según el mercado

El mercado financiero ha ajustado sus proyecciones sobre el valor del dólar para finales de 2025, en el contexto del nuevo régimen cambiario de flotación entre bandas implementado por el gobierno argentino. Según el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) publicado por el Banco Central, la mediana de las proyecciones sitúa el tipo de cambio nominal en $1.322 por dólar para diciembre de 2025.

Este ajuste en el dólar refleja un incremento significativo respecto a estimaciones previas y responde a la flexibilización del cepo cambiario anunciada en abril. El nuevo esquema cambiario establece un piso de $1.000 y un techo de $1.400, con una actualización mensual del 1% en ambos extremos.

Este mecanismo busca otorgar mayor previsibilidad al mercado y reducir la volatilidad del tipo de cambio. En abril, el dólar oficial registró una suba de casi 9%, dejando atrás el sistema de "crawling peg" del 1% mensual que regía hasta ese momento.

A pesar de estos ajustes, los analistas prevén una leve apreciación cambiaria, ya que el aumento anual del billete estadounidense se ubica por debajo del pronóstico de inflación para el mismo período, que se estima por encima del 31%.

El impacto de este nuevo régimen se extiende más allá del mercado cambiario. En el sector inmobiliario, por ejemplo, la eliminación del cepo ha generado una reactivación en la compraventa de propiedades, especialmente aquellas financiadas con crédito hipotecario.

La previsibilidad cambiaria ha reducido el costo en pesos de las propiedades en dólares, facilitando el acceso al crédito y disminuyendo las exigencias de ingresos para calificar. Sin embargo, la volatilidad inicial del dólar tras la salida del cepo generó ajustes en los precios, con una devaluación inmediata del 14% en los primeros días del nuevo esquema.

Mercado

En el mercado de futuros, los contratos han mostrado una tendencia alcista, con expectativas de un aumento mensual promedio del 1,4% para el dólar oficial a partir de junio. La brecha entre el dólar mayorista y el dólar blue se ha mantenido en niveles relativamente bajos, lo que indica una cierta estabilidad en el mercado cambiario.

No obstante, algunos analistas especulan con una posible intervención del Banco Central en el mercado de futuros para mantener el dólar dentro de los límites de la banda de flotación. El gobierno ha defendido este nuevo esquema como una herramienta para estabilizar la economía y reducir la incertidumbre cambiaria.

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